大型油田

　　第二句话，尽管当前的运行态势不错，但是也必须高度注意国际经济环境还是复杂多变，国内还存在不少问题和困难，这些问题和困难都会对经济的走势产生一定的影响。

[07-20 10:39]江冰：刚才这位记者提到关于水电的开发，目前我国的水电装机已经达到1.97亿千瓦，已经居于世界首位。随着宏观经济的好转，用电量在不断恢复，后来增长很快。

[07-20 10:15]周喜安：但资源整合煤矿产能发挥需要一个过程，同时受局部区域铁路运输瓶颈制约，迎峰度夏、过冬期间，河南、华中地区煤炭供应将受影响。[07-20 10:16]周喜安：（二）电力消费仍将较旺，需求增幅进入后低时段。上半年煤矿安全生产状况总体稳定，全国煤矿百万吨死亡率为0.788，同比下降14.9%。[07-20 10:10]周喜安：二、转变能源经济发展方式积极推进。上半年发电量同比增长19.3%，用电量增长21.6%。

目前，正在按照有关程序准备上报国务院审批。同比增长15.8%，是2009年10月份以来的最低增速，对全社会用电增长的贡献率比上月减少近1个百分点。同时，*ST昌河、隆基机械2家汽车类上市公司发布了今年上半年业绩续盈公告。

上半年，居民消费价格同比上涨2.6%。其中，美菱电器预告上半年净利润约21000万元，增长约591.22%，成为业内增幅最大的公司。行业内重点推荐苏宁电器（002024）。分类别看，食品上涨5.5%，烟酒及用品上涨1.7%。

开元控股预告上半年净利润约9423万元—10177万元，增长150%—170%，海宁皮城预告上半年净利润增长120%—150%。2010年中国劳动力过剩局面已经结束，农村以及乡镇层面人群的消费能力上升在今年有较好的收入支撑。

商品零售64488亿元，增长18.4%。上半年客车行业全面复苏，龙头公司客车需求好于预期，四季度将迎来需求旺季，维持宇通客车、金龙汽车增持评级。中档消费品主推中档白酒，建议关注古井贡酒、洋河股份、山西汾酒和金种子酒。行业动态：2010年6月社会消费品零售总额为12330亿元，同比增长18.3%，其中， 城镇为10715亿元，乡村为1615亿元，同比增长分别为18.7%和15.9%。

其中，百货行业：受益消费升级百货弹性较大，二三线城市百货面临快速增长期，增持。需关注包括海信电器、三花股份、苏泊尔。目前环保部已调整了《环境标志产品政府采购清单》，发布了9项环境标志产品标准消费升级仍是主题，建议把握中秋、元旦、春节前夕等消费旺季临近之前的投资机会。

投资策略：申银万国在行业中期报告中认为，三季度可能是全年低点，在节能车政策、购置税政策及传统消费旺季背景下，四季度可见行业需求和盈利的环比回升。同时认为，尽管目前估值水平不低，但经济转型和财富分配机制转变会带动食品饮料消费的增量空间，提升行业景气度持续稳定增长的预期。

同时，两市有86家上市公司发布了今年上半年业绩续盈公告。1至5月，汽车行业规模以上企业实现利润总额比上年同期增长143.8%，增速比上年提高1.5倍以上。

行业内重点推荐苏宁电器（002024）。2010年中国劳动力过剩局面已经结束，农村以及乡镇层面人群的消费能力上升在今年有较好的收入支撑。中报预报：截至昨日，有8家家用电器公司发布了今年上半年业绩预增公告，占沪深两市预增家数的2.03%。6月份居民消费价格同比上涨2.9%，其中，城市上涨2.8%，农村上涨3.2%。中报预报：截至昨日，沪深两市有394家上市公司发布了今年上半年业绩预增公告。家电连锁行业：受益于经济复苏和政策推动，近两年较快增长可期，增持。

持续推荐未来两三年业绩增长值得期待的公司，增长将释放估值压力——重庆百货、鄂武商、新世界、南京中商、友好集团。商品零售64488亿元，增长18.4%。

行业绝对估值处于历史低位，但由于大盘二季度的巨幅调整，食品饮料的防御性消耗了其估值溢价，使得相对估值水平已经攀升至历史高位，目前相对大盘估值已无明显优势,但基于行业稳定的景气前景，在系统性风险释放之后安全边际仍在。，继续维持行业的增持评级。

由此看出，市场销售较快增长，热点商品持续旺销。餐饮食品 收入增长16.9%宏观数据：今年上半年，餐饮收入8181亿元，增长16.9%。

其中，贵糖股份预告上半年扭亏，净利润预计数6000万元，增长1150%—1200%。1至6月，自主品牌轿车共销售145万辆，同比增长52.1%。*ST南方预告上半年净利润约17000.00万元，约增长1650%，成为业内增幅最大的公司。中西部地区的商业企业将受益于区域内较快经济和消费增速。

行业动态：2010年上半年，我国汽车市场延续良好发展态势，汽车产销分别达到893万辆和902万辆，同比分别增长48.8%和47.7%。目前环保部已调整了《环境标志产品政府采购清单》，发布了9项环境标志产品标准。

推荐业绩增长稳健的区域龙头企业武汉中百（000759）。中档消费品主推中档白酒，建议关注古井贡酒、洋河股份、山西汾酒和金种子酒。

上半年，居民消费价格同比上涨2.6%。由于上半年原材料成本上升、房屋销量下降等负面因素使得行业估值已低于历史均值，而量化分析结果显示存在反映过度的可能，且家电以旧换新的扩大实施进一步激发更新需求，从而使得行业未来存在向上估值反弹空间。

本报根据国统局最新数据，对上半年大幅增长的四大消费类行业进行梳理，结合上市公司中报预告情况，挖掘相关行业的投资机会。九阳股份、丹甫股份发布续盈公告称，公司上半年盈利增减变动幅度小于30%。开元控股预告上半年净利润约9423万元—10177万元，增长150%—170%，海宁皮城预告上半年净利润增长120%—150%。其中，限额以上企业（单位）商品零售额26465亿元，增长30.0%。

其中，各类车型同比增长，乘用车好于商用车。预计中期业绩将同比大幅预增的是：上海汽车、宇通客车、福田汽车、福耀玻璃、华域汽车、广汽长丰、江淮汽车、潍柴动力、一汽轿车、长安汽车、江铃汽车、金龙汽车等。

下半年家电以旧换新政策实施推向全国，更新需求具有明显的消费层次升级特征，产品受益次序依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。下半年将以挖掘公司产品结构优化潜力来判断业绩超预期程度，维持对行业谨慎推荐的评级。

重点推荐公司王府井，重庆百货、鄂武商、友好集团、南京中商、新世界。宇通、福耀中期业绩预增拉开汽车公司中报预增的序幕，预计其后仍将有其它公司大幅预增。